在当前高质量发展的新时代，纵观化债工作和政府投融资管理对地方经济发展的影响，正如jdb电子官方网站咨询集团董事长丁伯康博士在《jdb电子官方网站》一书中所言：

“在第三次发展浪潮的引领下，若地方政府对政府性债务化解及时，风险防范和管控有力，那么对地方经济发展的不利影响就会小得多。而地方政府融资平台转型，谁转的快、转得早，谁就占得有利先机。”

当前，”地方“两会”陆续召开，会上审议通过的年度预算报告披露了各地化债进展，jdb电子官方网站咨询政数通以经济大省江苏的十三市为例，对2024年各地化债成效进行盘点，并对江苏化债的积极影响进行评述。

全省一整套化债方案获批  置换隐债额度居全国之首

据江苏省2024年上半年预算执行情况的报告披露，按照“省负总责、市县尽全力化债”原则，组织编制了涵盖法定债务、地方政府隐性债务、融资平台经营性债务风险防控的一整套化债方案，上报国务院并获得批复。

2024年10月，财政部公布一揽子化债方案，主要通过发行隐性债务置换债券，把存量隐性债务置换为期限长、成本低的政府债券，帮助地方减轻化债压力。随后，全国人大常委会批准新增6万亿元债务限额，分三年实施。2024年的2万亿元置换额度，在当年的12月18日全部发行完毕，其中江苏省发行2511亿元，居全国之首。

图1 2024年2万亿置换隐性债务债券分配情况

说明：jdb电子官方网站咨询政数通整理自中国债券信息网

江苏省十三市  2024年化债进展情况

由于财政增收乏力、土地市场持续低迷等原因，地方综合财力下降已成定势。一揽子隐性债务化解政策极大缓解了地方化债压力，但部分地区债务率管控压力仍然较大。由于化债资金来源单一，隐性债务置换后财政还本付息压力较大的问题还比较突出。

此外，按照全口径债务管理要求，平台公司经营性债务管控压力巨大，部分公司市场化程度低、造血能力偏弱，实现转型发展还需持续努力。

江苏省一整套化债方案获批、各地化债取得积极成效，其对省、直辖市和自治区的政府化债，jdb电子官方网站咨询集团董事长丁伯康博士认为至少可以带来六个方面的积极影响和启示。

一是省政府领导高度重视。由于这一轮的地方政府债务化解工作，是由省一级政府负总责，中央不兜底。这也是党中央和国务院明确的地方化解债务、防范风险的一项工作原则。因此，省一级政府如何超前作为、主动作为，把未知的风险防控和化债任务提前谋划和落实，就显得非常重要，也体现出主要领导的重视程度。

二是明确化债的责任主体。鉴于这一轮化债任务十分复杂且繁重，如果只有省一级政府的努力，而没有市县级政府的尽力，那么要完成这艰巨的化债任务，谈何容易。因此，在切实划分清楚债务主体、债务性质、债务规模、债务期限结构等实际情况的基础上，进一步明确由市县尽力化债、省级努力共同化债的机制。

三是集中债务管控和源头管理。对现有存量法定债务，按照以长期置换短期、以低成本置换高成本、以债券产品置换非标产品等原则，保证法定债务的正常循环；对于尚存有政府隐性债务的地区，实行隐性债务归口管理和提级统一管理，以集中资源和资金优势，逐步缓释和化解隐性债务风险。对于涉及经营性债务的地区，严格控制其债务余额的增长，推动市场化转型。

四是对负债率高、兑付期集中、资金链紧张的地区，给予高度关注。结合镇江市地方政府化解债务问题的宝贵经验，充分利用政府信用和省级国有企业的资源和资金优势，支持这些地区的融资平台公司的融资化债。省里也会根据不同地区和融资平台公司的实际情况，区别对待，实行“一户一策”的指导。

五是建立偿债备付和融资支持性基金。根据一个地区总的地方政府债务运行实际情况，在省一级设立地方债务风险化解基金或化债周转金，是一种非常科学和有效的做法，这对于保证地方政府债务资金的有序良性循环和债务融资的平稳接续，都具有重要的利用价值。当然，建立偿债备付和融资支持性基金，也可以采取有偿使用的方式，在未来省市县相关利益的结算时结清。

六是债务化解的关键在于企业转型发展。债务的化解是需要各方力量齐心协力，合力完成。没有条件创造条件，但债务规模压降的根本还得由融资平台公司为主实施化债。企业高层首先要尽早转变观念，丢掉托底幻想，深刻认识在融资、投资、偿债方面的主体责任，早谋划、早转型、早化债，不要过度依赖和透支“城投信仰”，要坚定地走好市场化、产业化、数字化和绿色化转型的道路，用实际的成果为地方政府化解债务，作出应有的努力和贡献。